MAS envisage de réglementer l’accès au détail à la crypto-monnaie

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Lors du séminaire Green Shoots du 29 août, Ravi Menon, directeur général de l’Autorité monétaire de Singapour (MAS), a parlé de la position de Singapour sur les crypto-monnaies et les actifs numériques.

Autrefois célèbre pour sa position progressiste – avec l’introduction de réglementations sur les licences en 2020 – la prétention du pays à être une plaque tournante mondiale de la cryptographie a depuis été remise en question. Les entreprises de cryptographie telles que Bybit et Binance ont reconsidéré leurs opérations locales, des pays comme Dubaï se révélant plus attractifs.

À la lumière de l’hiver cryptographique en cours, la réglementation de Singapour pourrait devenir plus restrictive.

L’ajout de frictions sur l’accès de détail aux crypto-monnaies est un domaine que nous envisageons. Cela peut inclure des tests d’adéquation des clients et la restriction de l’utilisation de l’effet de levier et des facilités de crédit pour le trading de crypto-monnaie.

– Ravi Menon, directeur général, MAS

Crédits image : Utilisateur Reddit /u/Mineeon

MAS a découragé les investissements de détail dans la crypto-monnaie depuis 2017, et ces actions correspondraient à la même situation. Plus tôt cette année, l’autorité a publié un ensemble de directives interdisant aux sociétés de cryptographie de faire de la publicité auprès du public singapourien.

Malgré ce sentiment, il est peu probable que les réglementations à venir prennent la forme d’une interdiction totale des crypto-monnaies. Cela semble être par nécessité et non par choix.

Il est peu probable que l’interdiction de l’accès au détail aux crypto-monnaies réussisse. Le monde de la crypto-monnaie est sans limites. “Avec juste un téléphone portable, les Singapouriens peuvent accéder à n’importe quel nombre d’échanges de crypto-monnaie dans le monde”, explique Menon.

Pourquoi les crypto-monnaies ne conviennent-elles pas aux investisseurs particuliers ?

MAS affirme que les crypto-monnaies manquent des trois qualités essentielles de la monnaie : servir de moyen d’échange, de réserve de valeur et d’unité de compte. Bien qu’ils soient utiles au sein de la blockchain – pour faciliter les récompenses pour les validateurs – ils ne servent pas au-delà de cela.

En dehors du réseau blockchain, les crypto-monnaies ne remplissent aucune fonction utile, sauf en tant que véhicule de spéculation. Il est très dangereux pour le public de placer son argent dans de telles crypto-monnaies, car la valorisation perçue de ces crypto-monnaies peut chuter rapidement lorsque le sentiment change. Nous avons vu cela se produire maintes et maintes fois.

– Ravi Menon, directeur général, MAS

Citant l’effondrement de Luna/UST comme exemple, Menon souligne que les crypto-monnaies ne sont pas motivées par les fondamentaux économiques fondamentaux.

Depuis le début de l’année, MAS s’efforce d’atténuer l’exposition des détaillants aux crypto-monnaies. Malgré les avertissements émis les années précédentes, l’autorité a constaté – grâce à des enquêtes – que de plus en plus de personnes investissent dans les crypto-monnaies. Cela est vrai non seulement à Singapour, mais partout dans le monde.

“De nombreux consommateurs sont toujours attirés par le potentiel de fortes augmentations des prix des crypto-monnaies”, déclare Menon. “Ils semblent irrationnellement inconscients des dangers du trading de crypto-monnaie.”

Singapour a-t-il abandonné son rôle de hub de crypto-monnaie ?

En fait, MAS n’a jamais voulu que Singapour soit un hub de crypto-monnaie – du moins pas de la manière dont il est généralement perçu sur le terme. La vision cryptographique de l’autorité consiste à prendre en charge des cas d’utilisation réels, et non à promouvoir le commerce spéculatif et les investissements risqués.

“Notre vision est de construire un écosystème innovant et responsable pour les actifs numériques à Singapour”, déclare Menon. “Il s’agit d’un élément essentiel du programme fintech global de MAS.”

En tant que tel, MAS reconnaît les paiements transfrontaliers, le financement du commerce et les activités du marché des capitaux avant et après négociation comme certains des cas d’utilisation les plus prometteurs offerts par les actifs numériques. Il existe un certain nombre de projets à Singapour qui explorent ces idées.

Paiements cryptographiques transfrontaliers
Crédits image : Insights Ledger

Menon cite, comme exemple de technologie d’actifs numériques qui améliore les règlements transfrontaliers : “Partior, une coentreprise de DBS, JP Morgan et Temasek, parvient à réduire le temps de règlement de quelques jours à quelques minutes.”

L’écosystème des actifs numériques repose sur les idées de codage et de registres distribués. Les crypto-monnaies sont un type d’actif tokenisé et une blockchain est un type de grand livre distribué, cependant, qui ne sont tous deux qu’un sous-ensemble de l’ensemble de l’écosystème.

MAS trouve le potentiel non seulement dans les crypto-monnaies, mais dans cette idée sur laquelle elles sont construites.

“Le concept de tokenisation des actifs a un potentiel de transformation, un peu comme la titrisation d’il y a 50 ans”, déclare Menon. “La tokenisation permet la monétisation de tout actif corporel ou incorporel.”

Codage des crédits carbone
La tokenisation des crédits carbone présentée comme un cas d’utilisation courant pour la technologie des actifs numériques / capture d’écran d’AirCarbon Exchange

Prenez l’immobilier, par exemple. La tokenisation permet à la propriété d’être représentée par n’importe quel nombre ou symbole numérique. Cela permettrait aux investisseurs d’acheter une partie de la propriété et de l’échanger librement. Cela rendrait les placements immobiliers plus liquides et accessibles.

“MAS lui-même a lancé une initiative – appelée Project Guardian – pour explorer le potentiel de l’économie symbolique réelle et des actifs financiers”, ajoute Menon. “Le premier projet pilote de l’industrie explorera le commerce institutionnel d’obligations et de dépôts à jetons.”

Où vont les règlements de codage?

En plus de protéger les investisseurs de détail, les réglementations cryptographiques de Singapour doivent également couvrir d’autres domaines.

Dans l’état actuel des choses, la réglementation se concentre principalement sur la lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme. Étant donné que les utilisateurs de crypto-monnaie opèrent souvent sous des pseudonymes et ne peuvent être identifiés que par leur adresse de portefeuille, cela a facilité les transactions illicites.

Pour résoudre ce problème, les échanges cryptographiques à Singapour doivent désormais collecter davantage d’informations d’identification lorsque les utilisateurs tentent de transférer des fonds entre différents portefeuilles cryptographiques.

Exploite le contrat crypto intelligent
Crypto-monnaie perdue à cause d’exploits et de piratages en 2022 / Crédits image : Hacken.io

La technologie et les préoccupations liées à Internet sont un autre problème important dans le domaine de la cryptographie. Au cours de la même année 2022, plus d’un milliard de dollars de fonds ont été perdus en raison du piratage et de l’exploitation de contrats intelligents.

“MAS examine les mesures pour gérer ces risques et d’autres risques technologiques et électroniques, y compris des exigences supplémentaires pour protéger les actifs numériques des clients et augmenter la disponibilité du système.”

Ensuite, il y a le problème des stablecoins et de leur capacité à maintenir une valeur constante. MAS voit un bon potentiel dans les pièces stables, à condition qu’elles soient solidement adossées à des réserves de haute qualité et bien réglementées.

“Il n’existe actuellement aucune norme internationale sur la qualité des actifs de réserve qui prennent en charge les pièces stables”, explique Menon. “La consultation MAS proposera une approche réglementaire des stablecoins d’ici octobre.”

Enfin, MAS étudie également les réglementations qui traitent de la manipulation du marché dans l’espace crypto, ainsi qu’un cadre pour gérer l’exposition des banques traditionnelles aux actifs numériques.

Crédit photo en vedette : Starling Trust / Coingape

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