Pourquoi MAS sauvera Singapour de la récession

Pourquoi MAS sauvera Singapour de la récession

Avis de non-responsabilité : les opinions ci-dessous n’engagent que l’auteur.

Avec mon diplôme en économie, je n’ai jamais caché mon profond mépris pour les économistes universitaires, en particulier ceux qui occupent des postes d’influence et de pouvoir. Malheureusement, il semble qu’ils soient sur le point de pousser à nouveau l’économie mondiale du haut de la falaise – même si Singapour devrait être plus chanceux que la plupart.

En examinant chaque crise économique de l’histoire, nous pouvons clairement noter que parmi les milliers de professeurs, docteurs, consultants et analystes du monde entier, le nombre de ceux qui ont réellement prédit l’une des catastrophes imminentes à cette époque peut être compté sur les doigts. d’une main. De votre main (il suffit de regarder le crash de 2008).

L’économie se trouve être une profession dans laquelle la grande majorité des praticiens se trompent la plupart du temps et pourtant ils conservent leur emploi, sont bien payés pour parler, écrire, donner des conseils sur la politique économique ou, pire encore, prendre des décisions à ce sujet.

Par conséquent, nous devons tous payer la note de leurs erreurs.

L’économie est une science sociale

Le problème est que la plupart des économistes professionnels sont recrutés parmi ceux qui maîtrisent les chiffres, mais l’économie fait en réalité partie des sciences sociales. En tant que tel, cela nécessite également de comprendre les humains – pas seulement des statistiques à leur sujet.

De nombreux économistes tombent dans le piège de croire que le monde peut être compris à partir d’un tableau ou d’un graphique, sans voir les facteurs réels qui déterminent les chiffres.

Malheureusement, les politiques économiques mondiales sont encore presque entièrement dirigées par des solitaires qui n’ont aucune idée de la façon dont les gens prennent leurs décisions ou même comment gérer de simples entreprises – et l’entrepreneuriat est l’épine dorsale de toute économie.

Vous avez probablement entendu parler de banques centrales du monde entier qui ont augmenté leurs taux d’intérêt dans leur lutte contre l’hyperinflation. Mais si vous n’êtes pas très versé en économie, il peut être assez mystérieux de savoir pourquoi ce comportement est universel (et de même, pourquoi il est si mauvais dans cette situation).

taux d'intérêt élevés
Crédit d’image: Blogs du CFA Institute

En termes simples, les taux d’intérêt sont En effet Le coût pour obtenir de l’argent.

Il détermine le coût pour les banques d’emprunter de l’argent lorsqu’elles en ont besoin, et rend ainsi les prêts (tels qu’un prêt commercial, un prêt automobile ou un prêt hypothécaire) plus ou moins chers – les intérêts que vous payez sont liés aux taux d’intérêt dictés par banques centrales et un peu en plus ajouté par votre banque.

À l’inverse, cela peut également augmenter ou diminuer les taux d’intérêt payés sur votre dépôt, rendant ainsi l’épargne plus ou moins intéressante.

Maintenant, la raison pour laquelle les banques centrales du monde entier veulent lutter contre l’inflation en augmentant les taux d’intérêt est une simple théorie économique.

Lorsqu’il est plus cher d’emprunter, les particuliers et les entreprises réduisent leurs dépenses, et une grande partie de celle-ci est financée par des emprunts (cartes de crédit, hypothèques, prêts d’investissement, etc.). Lorsque la demande des consommateurs et des entreprises chute, les prix doivent suivre, réduisant ainsi l’inflation.

Cette logique suit les lois fondamentales de l’offre et de la demande – lorsque nous n’avons pas assez d’argent, notre demande de produits et de services chute, obligeant les fournisseurs à baisser les prix pour les rendre plus attractifs.

Voilà pour la théorie économique ; Parlons maintenant de la pratique.

Qu’est-ce qui motive l’inflation?

En pratique, ces politiques n’ont de sens que lorsque les emprunts excessifs sont à l’origine de la hausse de l’inflation.

Soyons absolument clairs – cela arrive parfois.

Avec un accès facile et bon marché au financement, les entreprises et les particuliers commencent à vivre au-dessus de leurs moyens, gaspillant de l’argent sans gains de productivité correspondants, ce qui fait alors monter les prix (demande plus élevée = prix plus élevés).

C’est ainsi que naissent les bulles d’actifs – plus récemment, la bulle immobilière américaine qui a éclaté en 2008 et a secoué l’économie mondiale.

Dans une telle situation, il est essentiel que les banques centrales interviennent et ramènent l’esprit vers le marché, de préférence le plus tôt possible.

Mais ce n’est clairement pas le cas aujourd’hui.

inflation
Crédit d’image : TEMPS

L’inflation elle-même est dangereuse – non pas parce que des prix plus élevés sont nécessairement mauvais, mais parce qu’elle peut devenir incontrôlable. Pas l’impact économique, mais l’impact psychologique est le plus gros problème.

Ironiquement, une inflation élevée peut stimuler la consommation, car les gens s’attendent à ce que les prix augmentent – il est donc préférable d’acheter quelque chose aujourd’hui plutôt que le mois prochain, lorsque cela pourrait être plus cher.

En conséquence, une demande accrue de manière irrationnelle peut encore accélérer les hausses de prix (encore une fois, une demande plus élevée = des prix plus élevés) et faire dérailler toute l’économie à un moment donné.

Cependant, aujourd’hui, il est largement motivé par les troubles causés par la pandémie de Covid et la guerre de la Russie en Ukraine – et non par l’argent très facile dans l’économie. L’impact de ces événements sur les prix mondiaux est varié et se multiplie (ce qui aggrave les choses au passage) :

  • Hausse des prix de l’énergie (pétrole, gaz, charbon).
  • Coûts de fret élevés (en raison de problèmes de chaîne d’approvisionnement, d’une demande accrue et de la hausse des coûts de l’énergie).
  • Prix ​​alimentaires élevés (en raison de la perturbation du commerce des céréales et des engrais en provenance d’Ukraine et de Russie).

Des plans de relance trop généreux ont joué leur rôle dans certains pays (comme aux États-Unis) mais la réponse ne devrait pas être écrasante pour tout le monde aujourd’hui. Imaginez que vous deviez payer presque le double de votre hypothèque après plusieurs séries de hausses de taux d’intérêt, comme le font les gens dans certains pays.

baisse de livre
Les nouvelles sont sombres, en particulier pour les nouveaux propriétaires / Crédit image : Capture d’écran par Business Insider India

Le PIB ne fait que revenir aux niveaux d’avant la pandémie, tandis que les prix sont bien plus élevés qu’ils ne l’étaient en 2019. Non pas parce que les gens ont soudainement commencé à se vanter comme des fous, mais parce que les coûts de production et de transport sont beaucoup plus élevés en raison de conditions géopolitiques extrêmes.

Le président russe Vladimir Poutine
L’invasion de l’Ukraine par Vladimir Poutine a poussé les prix de l’énergie à des niveaux record, affectant tout le reste sur toute la ligne / Crédit d’image : AP

Et que font les banques centrales ? Ils rendent l’accès à l’argent plus – et non moins – plus cher, pénalisant davantage les entreprises et les consommateurs individuels, tout en suivant un nombre totalement arbitraire et artificiel de faible inflation, alors que les raisons de la hausse des prix sont largement politiques et non économiques.

Vont-ils réussir ? C’est peut-être bien le cas, mais au prix d’une accélération de l’économie mondiale, de la destruction de milliers d’entreprises et de millions d’emplois.

Tout en étant obsédés par un seul personnage, les économistes oublient que leurs décisions affectent la vie de millions de personnes réelles. Bien sûr, l’inflation baissera lorsqu’ils seront au chômage ou sans abri, incapables de rembourser leur hypothèque – mais est-ce vraiment la solution que nous recherchons ?

Les banquiers centraux semblent certainement le penser – partout sauf un.

Île de l’esprit

Je ne peux pas dire avec certitude que les économistes de l’Autorité monétaire de Singapour (MAS) ne se comporteraient pas de la même manière que leurs pairs s’ils étaient mis à leur place, mais heureusement, Singapour est une économie relativement petite qui dépend fortement du commerce international – et cela a un impact profond sur la politique de la banque centrale. .

MAS gère l’inflation en contrôlant la valeur du dollar de Singapour par rapport aux autres devises, plutôt qu’en manipulant les taux d’intérêt.

D’une part, la quasi-totalité de ce que les Singapouriens consomment est importée, et d’autre part, la plupart des emplois dépendent de la clientèle étrangère et de l’attractivité relative de Singapour vis-à-vis des autres pays (qu’il offre ou non un rapport qualité-prix suffisant).

Port de Singapour
Crédit d’image : Économie portuaire

C’est pourquoi il est si important de maintenir un équilibre entre le pouvoir d’achat du dollar de Singapour (afin que les Singapouriens puissent acheter avec leur argent autant que possible) et sa compétitivité par rapport aux autres devises (en veillant à ce que Singapour ne soit pas trop cher pour les investisseurs et clients étrangers, afin que les Singapouriens puissent trouver de bons emplois et les conserver).

Grâce aux vastes réserves de change à Singapour, MAS peut toujours intervenir et façonner les taux de change de la manière qu’il juge la plus avantageuse dans les circonstances du moment.

C’est aussi pourquoi, de toutes les monnaies régionales, le dollar de Singapour s’est avéré être la plus flexible. En fait, le dollar singapourien est plus fort contre presque toutes les autres devises sauf le dollar américain, qui est la valeur refuge mondiale en temps de crise (et donc, il est difficile de le concurrencer, quand tout le monde le veut).

C’est aussi pourquoi Singapour est la mieux placée pour faire face au ralentissement mondial à venir qui ne manquera pas de frapper à un moment donné, étant donné les taux d’intérêt élevés qui finiront par étouffer l’activité économique.

Parce que l’économie de l’île n’a pas été écrasée ou stimulée par des taux d’intérêt arbitrairement fixés, elle est moins sensible aux cycles d’expansion et de récession causés par une politique monétaire défectueuse.

Le coût d’emprunt dans les banques locales fluctue en fonction des conditions du marché – et non au gré d’un groupe d’économistes qui prennent des décisions erronées à la poursuite d’une statistique artificielle détachée de la réalité économique actuelle.

Le strict respect par MAS d’une politique de maintien de la stabilité des taux de change renforce la confiance étrangère dans la cité-État, car les investisseurs se rendent compte que leur argent (et sa valeur relative) est en sécurité à Singapour.

MAS lui-même a suffisamment de réserve pour maintenir un équilibre entre le pouvoir d’achat du dollar de Singapour, ainsi que les coûts des affaires à et avec Singapour, garantissant le plein emploi dans le processus – indépendamment des conditions économiques extérieures.

petit géant

J’ai lu des opinions selon lesquelles Singapour était l’une des économies les plus vulnérables avant une autre crise économique (en particulier celle qui a pris naissance en Amérique), mais l’histoire – et la richesse du pays – suggèrent le contraire.

Le Merlion à Singapour
Crédit d’image: Motorist.sg

Historiquement, Singapour a non seulement connu des baisses mineures pendant les crises, mais a mieux rebondi non seulement que ses voisins, mais aussi d’autres économies avancées. Il a en fait réussi à surmonter le krach de 2008/09 sans sombrer dans une récession (au moins en glissement annuel, il a affiché une croissance de 0,1 % en 2009).

Au cours de la décennie suivante, le PIB par habitant de Singapour a augmenté de 50 %, passant d’environ 40 000 USD à 60 000 USD, entraînant une augmentation de la valeur passée des économies européennes stagnantes.

PIB de Singapour
Singapour a surpassé les autres pays développés dans les années qui ont suivi la crise de 2009

Si la cité-État, en tant que plaque tournante commerciale, est très vulnérable aux conditions mondiales, elle est également l’un des maillons les plus importants (et les plus solides) de la chaîne économique mondiale, reliant l’Est et l’Ouest par voie maritime et aérienne.

Il n’a pas de dette à proprement parler, des billions de dollars de réserves qui fournissent un soutien à la fois aux besoins budgétaires et à sa devise respectable; Exempte de corruption et de bureaucratie, elle offre un environnement fiscal convivial et peu fiscal auquel tout le monde fait confiance et reste une plaque tournante commerciale et financière (d’autant plus face au déclin de Hong Kong).

Sa performance n’est pas ébranlée par la politique monétaire invoquée par des universitaires motivés par la théorie économique, mais par des exigences mesurables de la réalité économique.

Crédit photo en vedette : Free Malaysia Today

Lire aussi : L’inflation est supérieure de 56 % pour les Singapouriens les plus riches, ce qui est une bonne nouvelle pour le budget

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